전자 거래 시스템 대 외침 거래

외침 대 전자를 열어 라.

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이것은 Reception 카테고리의 일부인 General Trading Chat 포럼에서 열린 대법원 대 전자 토론에 관한 토론입니다. 왜 미국은 열린 외침 거래로 군인을 교환합니까? 전자 거래가 시작된 것 같습니다.

이제는 다른 거래자에 대해 잘 모릅니다. 그러나 구덩이 계약이 어떻게 시장 및 시간의 깊이보다 큰 투명성을 제공하는지 보았습니다. & amp; 매상? 무엇보다도 상인으로서 나를 위해 투명성이 떨어진다.

나는 높게 입찰하고 나는 낮게 물어 본다.

모든 시장에는 바닥이 있으며 모든 바닥에는 구멍이 있습니다.

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마켓 플레이스의 진화 : 공개 된 외침에서 전자 거래로.

배경.

정의에 따르면, 용어는 & trade; # 8221; 다른 당사자와 물품을 사고, 판매하거나 교환하는 행위. 1) 검색된 날짜 : 2016 년 7 월 11 일 dictionary. cambridge. org/us/dictionary/english/trade 인류 문명의 시작으로 돌아가서, 무역 & # 8221; 사람들이 가치있는 자산을 번성 시키거나 생존을 위해 교환 한기구였습니다. 교역 도구는 여러 문명을 연결하고 문화와 사상을 전하는 통로 역할을한다.

가장 초기의 무역 형태는 선사 시대의 사람들이 식량, 피난처 및 의복을 위해 가치있는 것을 교환하는 것입니다. 생계를위한 교환의 개념이 전 세계의 문화에 뿌리 내리게되면서, "시장"으로 알려진 물리적 공간이 생겨났습니다. "마켓 플레이스 (marketplace)"는 거래 조건의 집합과 함께 재화 또는 용역 교환을 위해 지정된 영역입니다. 2) 검색된 날짜 : 2016 년 7 월 12 일 dictionary. cambridge. org/dictionary/english/marketplace 조기 장터권은 본질적으로 지역적이었으며 주변 지역 사회 또는 지리적 영역의 사람들과의 거래 활동에 관심이있는 개인에게 유력한 인센티브를 제공했습니다.

앞으로 시간이 흐르면서 거래 관행의 정교함이 성숙됨에 따라 금융 증권과 관련된 무역 거래의 필요성이 널리 퍼졌습니다. 도지마 쌀 시장이나 암스테르담 증권 거래소와 같은 개척 시장은 선물 계약, 주식 및 채무 상품 거래를 비롯한 여러 분야의 현대 무역에 대한 개념적 기초를 제공했습니다.

무역의 공개 외침 시스템.

아마도 무역의 가장 오래된 화신은 "개방적인 외침"무역 체제로 알려져있을 것입니다. 이것은 구두 입찰 및 제안 가격을 사용하여 구매자와 판매자를 매칭하는 메커니즘으로 정의됩니다. 3) 검색된 2016 년 7 월 12 일 investinganswers / 금융 사전 / 옵션 파생 상품 / 공개 outcry - 2472 공개 외침 거래는 시장 참가자가보고 서로 구두로 의사 소통을 할 필요성에서 자랐습니다. 간접적 인 의사 소통을 가능하게하는 기술이 아직 개발되지 않았기 때문에 시장 참여자 간의 시각적 및 구두 확인은 초기 공개 외침 시스템의 핵심적인 측면이었습니다. 무역 로케일은 별명 "피트"또는 "플로어"를 획득했습니다. 21 세기 초 공개 외침 시대의 후반기까지 붙어 있던 모니 커.

초기에 외침을 던지면서 무역을 시작하는 과정은 놀라 울 정도로 간단했습니다. 특정 시장이나 거래의 규칙에 따라 개인은 구덩이에 자리를 잡고 다른 거래자와 직접 교전하거나 개인을 대신하여 거래 한 플로어 브로커의 서비스를 위임 할 수 있습니다.

구덩이 내에서 특정 보안에 대한 경매를 통해 가격 발견 프로세스가 시작되었습니다. 수급이 상호 작용하면서 주어진 시간에 보안의 가치에 대한 논쟁이 해결되었습니다. 구덩이에있는 상인들은 그들 사이에서 사업을 수행했으며, 해당 보안의 구매자와 판매자는 입찰을 전달하고 대표 층의 중개인에게 가격을 제공했습니다.

독점적 인 연합과 광범위한 자본 요구는 초기 공개 외침 장터에서 진입 장벽으로 작용했다. 소규모 자본 자원을 가진 거래자는 거래 활동을 촉진하기 위해 자금을 브로커 또는 은행에 의뢰하도록 지시 받았다. 주어진 시장에서 자유롭게 거래 할 수있는 능력은 종종 출생이나 사회적 지위에 의해 얻어지기 때문에 초기 공개 외침 시장에서 실시 된 무역은 제한적이었고 누구나 쉽게 접근 할 수 없었습니다.

그러나 시간이 지남에 따라 거래 구덩이에서 일어나는 거래가 점점 더 증권화되고 투기 거래에 대한 열망이 커졌습니다. 늘어나는 무역에 대한 수요 증가에 대응하기 위해 소규모 지역 시장은 막대한 자본 투자 기간을 거쳐 대규모의 거래 기반 거래로 성장했습니다. 4) 2016 년 7 월 12 일 검색 cairn. info/revue-histoire-des-sciences-humaines-2009-1-page-11.htm.

열린 외침 : 현대 시대.

시장 접근에 대한 요구가 커짐에 따라 새로운 시장과 금융 상품이 등장하게되었습니다. 선물과 선물 계약은 농업 생산자에게 광범위한 헤지 관행을 가능하게했습니다. 기업 부채와 정부 부채를 보장하는 다양한 채권은 투자자와 투기꾼이 자본을 키우고 자하는 욕구를 충족 시켰습니다. 19 세기 중반에서 21 세기 초반까지 열린 외침 시장은 대규모로 거래가 시작되어 금융 산업의 중추가되었습니다.

이 기간 초반에는 세계에서 가장 큰 거래 장소 중 일부가 생겨났습니다. 다음은 공개 외침 당 금융 증권 거래에서 가장 두드러진 몇 가지 예입니다.

파리 증권 거래소 : 1801 년 공식적으로 인정 된 "Bourse de Paris"는 증권 중개인으로도 알려져있는 "les courretiers de change"를 통해서만 전환 증권 및 채무 증서의 간접 거래를 제공했습니다. 5) 2016 년 7 월 12 일 검색 fraser. stlouisfed. org/docs/historical/nmc/nmc_573_1910.pdf 런던 증권 거래소 (LSE) : LSE에 대한 거래는 주식 및 채무 상품 중심으로 초기에 Exchange를 글로벌 리더로 신속하게 전환 시켰습니다 1800 년대. 6) 2016 년 7 월 12 일 검색 londonstockexchange / products-and-services / rns / history / history. htm 시카고 상업 거래소 (CME) : 1874 년에 설립 된 CME는 원래 버터와 계란에 대한 선물 교환 역할을했습니다. 1900 년대 전반에 걸쳐 제공되는 제품은 냉동 돼지 고기 배를 기반으로하는 선물 계약으로 1961 년에 특히 확대되었습니다. 7) 검색된 날짜 : 2016 년 7 월 12 일 cmegroup / 파일 / intro_fut_opt. pdf 시카고 무역위원회 (CBOT) : 1848 년에 설립 된 CBOT는 원래 조직 된 곡물 교환 업체로 일했습니다. 역사상, 농산물 무역을 전문으로하는 이사회입니다. 뉴욕 상업 거래소 (NYMEX) : 원래 뉴욕 버터, 치즈 및 에그 교환으로 알려진이 이름은 1882 년에 NYMEX로 변경되었습니다. 농산물을 바탕으로 한 선물 계약은 1900 년대 중반 에너지 거래 부문 주도의 산업 제품에 이르는 길을 열었습니다. 9) 검색 2016 년 7 월 12 일 farmdoc. illinois. edu/irwin/archive/books/Futrs_Tradng_in_Livestck/Futures_Trading_in_%20Livestock_Part%20I_2.pdf 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) : 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 기원은 1792 년이며, 뉴욕시의 유명한 금융 인물에 의한 Buttonwood 계약. 단지 상장 된 유가 증권이 5 개에 불과하지만 1835 년까지 매일 거래량이 8,500 주에 이르렀습니다. 10) 2016 년 7 월 12 일 검색 됨 web. archive. org/web/20110319024118/nyse/about/history/timeline_chronology_index. html.

위에 나열된 장터 및 거래소는 소규모 기업으로 시작하여 글로벌 금융 리더로 성장한 기업의 몇 가지 예입니다. 통신 기술이 진화함에 따라 많은 수의 잠재 시장 참여자에게 시장 접근을 제공하는 교환기의 능력이 현실화되었으며 기하 급수적 인 이익이되었습니다.

통신 기술의 발전.

1900 년대와 20 세기의 기술 혁신은 시장 참여의 성장을 촉진했습니다. 전신, 티커 테이프, 전화 및 프로그래밍 가능한 디지털 컴퓨터는 오늘날의 컴퓨터 화 된 거래 시스템을위한 기반을 마련했습니다.

1832 년에 시작된 사무엘 모스 (Samuel Morse)의 "전신 (telegraph)"은 통신 분야의 돌파구였습니다. 그 직후, 그것은 무역 업계에서 일하게되었다. 재정적 인 회보는 시장에서 멀리 떨어진 지역에서 작성되고 배포되었습니다. 1856 년까지 전신을 통해 중개인이 지원하는 교환 증권을 사고 파는 것이 가능했습니다. 11) 검색 2016 년 7 월 12 일 laits. utexas. edu/

1867 년 뉴욕 ​​증권 거래소 (NYSE)의 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에서 최초의 "주식 시세 표시기"가 시행되었습니다. 증권 시세 표시는 전신 기술을 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에서 시작된 최신 주가 지수를 전국적으로 전송하기 위해 채택한 Edward Calahan의 발명품이었습니다. 12) 2016 년 7 월 12 일 기록 / 오늘 기록 / 첫 번째 주식 시세 / 데뷔 / 인쇄 검색 사실상 "시세 테이프"라고하는 서비스는 교환기에 있지 않은 거래자의 첫 번째 사례였습니다 스트리밍 마켓 데이터 수신.

1876 ​​년 전화 발명은 실제 대화를 사용하여 양방향 의사 소통 수단을 제공함으로써 전보를 개선했습니다. 전화는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)를 둘러싼 지역 금융 산업에 빠르게 뿌리 내렸고, 1920 년에는 월스트리트 (Wall Street) 지역에서 약 88,000 개의 전화가 사용되었습니다. 13) 2016 년 7 월 12 일 검색 laits. utexas. edu/

anorman / long. extra / Projects. F97 / Stock_Tech / page1.htm 장거리 전화 연결이 성장함에 따라 시장과 원격으로 상호 작용하기위한 업계 표준이되었습니다.

1946 년에 최초의 디지털 컴퓨터 "ENIAC"의 건설이 컴퓨터 시대의 시작을 알렸다. 14) 검색된 2016 년 7 월 12 일 wwwputputhope / issues / ch000984.htm 시장 측면에서 볼 때 첫 번째 프로그래밍 가능한 디지털 컴퓨터의 발명은 많은 시장 관련 작업을 수행하기 위해 쉽게 적용 할 수있는 획기적인 기술이었습니다. 1960 년대 초반에 컴퓨터 기반의 시장 데이터 서비스가 전통적인 시세 테이프 견적 서비스를 대신하기 시작했습니다.

전신, 시세 테이프 및 전화의 발명품은 모두 미국과 유럽에서 장터와 교류의 성장에 기여했습니다. 정보 시스템 기술의 돌파구에 의해 개발 된 전산력과 결합 할 때, 무대는 컴퓨터 화 된 거래 시스템과 전자 거래의 급속한 진화에 맞춰 설정되었습니다.

전산 거래의 기원.

1960 년대 초반에 최초의 디지털 주식 시세 전달 시스템이 개발 됨으로써 완전히 자동화 된 시장으로의 전환이 시작되었습니다. 브리커는 스트리밍 실시간 디지털 주식 시세를 통해 시세 테이프에 전달 될 때까지 기다리지 않고도 특정 시장 데이터를 수신 할 수있었습니다.

이 기술의 첫 번째 공급 업체 중 하나는 뉴욕에 주재 한 Scantlin Electronics였습니다. Scantlin은 Quotron II 시스템을 통해 전국의 브로커 및 상인에게 스트리밍 견적을 제공했습니다. 15) 2016 년 7 월 13 일 검색 됨 wwwputputhistory. org/atchm/tools-of-the-trade-an-historical-look-at-technology-and-commerce/ 사실상 Scantlin은 Quotron II의 용량을 사용하여 시장 데이터를 처리 할 수있었습니다 전화 모뎀 연결을 통해 디지털 방식으로 정보를 교환하고 실시간으로 배포 할 수 있습니다. Quotron II에 가입 한 중개인은 시세 테이프 및 전화를 사용하는 것보다 현재의 입찰을 요청하고 시장에서 직접 가격을 제공하고 고객에게 정보를 훨씬 더 효율적으로 제공 할 수있었습니다.

1969 년 디지털 교환 기반 스트리밍 견적 기술을 기반으로 Instinet이라는 회사는 미국 증권 거래를위한 최초의 완전 자동화 시스템을 도입했습니다. 16) 2016 년 7 월 13 일 검색 instinet / history. html Instinet 거래 시스템의 도입으로 대규모 기관 투자가는 분홍색 시트 증권을 순수 전자 처방전으로 직접 거래 할 수있었습니다. 경쟁자들은 Instinet의 시스템의 잠재력을보고 유사한 제품을 제공하는 방법을 따랐습니다. 1980 년까지 전세계의 전통적인 벽돌 및 박격포 교환은 완전 자동화 된 무역 거래 프로세스를 개발하고자했습니다.

인스 티넷의 자동화 된 거래 시스템에 대한 침략은 전자 거래 운동의 탄생과 노령화 된 노골적인 개입의 산포를 의미합니다.

디지털 마켓 플레이스의 창조.

1971 년에는 증권 거래업자 자동 견적 협회 (National Dealers Automated Quotations, NASDAQ) 설립으로 완전 자동 창구 (OTC) 거래가 현실화되었습니다. 17) 검색된 날짜 : 2016 년 7 월 13 일 business. nasdaq / discover / nasdaq-story / index. html Insight의 초기 노력과 마찬가지로 NASDAQ은 최첨단 정보 시스템 및 연결 기술을 사용하여 엄격한 디지털 거래 영역을 창출했습니다.

나스닥에 의해 혁신 된 거래 시스템의 구현은 무역 업계를위한 판도라 박스의 개척이되었습니다. 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 NASDAQ의 예를 따라 1976 년에 DOT (Designated Order Turnaround) 시스템을 만들었으며 이로써 회원사를 전자 거래소에 직접 연결했습니다. 18) 2016 년 7 월 13 일 referenceforbusiness / history2 / 52 / New-York-Stock-Exchange-Inc. html을 검색했습니다.

1984 년 NYSE는 SuperDOT 거래 시스템을 출시했습니다. 이 시스템은 주문 배치와 주문 실행을 크게 가속화했습니다. SuperDOT 하에서 시장 질서는 회원사에서 NYSE 거래소로 직접 전송되어 실행되었습니다. 주문이 집행되는 즉시, 주문 완료 가격에 대한 확인이 회사에 반환되었습니다. SuperDOT 시스템은 주식 거래에서 속도와 볼륨 측면에서 양자 도약을 표시했습니다. 1993 년 기준으로 SuperDOT 시스템은 바닥에서 회사까지의 표준 응답 시간이 60 초 이하인 하루 10 억 주 거래량을 처리 할 수있었습니다. 19) 2016 년 7 월 13 일 검색 함. stern. nyu. edu/jhasbrou/Research/Working%20Papers/NYSE. PDF.

불확실한 조건에서 NASDAQ가 제시 한 시스템은 무역에 대한 장애물 제거에 기반을 두었고 개방적인 외침 과정과 관련된 비효율 성과 속도에 의문을 제기했습니다. 21 세기로 접어들 때까지 많은 선물과 주식 시장에서 열린 외침이 선호되는 거래 방식 이었지만, 전자 시스템에 의한 전시의 속도와 효율성은 부인할 수 없었습니다.

글로벌 마켓 플레이스 디지털화.

1980 년대 후반과 90 년대 초반에는 자동화 된 거래 관행을 채택하려는 욕구가 기관 투자가에서 개인 소매업 자에게로 끌 렸습니다. 개인용 컴퓨터가 점점 더 강력 해지고 인터넷 연결 기술이 진화함에 따라 완전 자동화 된 시장을 향한 압도적 인 압박은 곧 공개 된 외침 거래 시스템에서의 포착을 따라 잡았습니다.

1990 년대 구덩이 거래에 대한 수요가 줄어들 었다는 것을 설명하기 위해 미국 선물 거래소에서 일어나는 거래량보다 더 많이보아야합니다. 1990 년 미국 선물 거래는 전체 선물 거래의 65 %를 차지했습니다. 1997 년이 수치는 41 %로 급격히 떨어졌습니다. 20) 검색된 7 월 13 일 2016 newyorkfed. org/medialibrary/media/research/current_issues/ci4-1.pdf이 기간 동안 업계의 쇠퇴에 기여한 요인은 여러 가지 였지만 독일 선물 시장과 전자 선물 시장에서 전자 거래를 향한 움직임 영국은 미국의 구덩이에 엄청난 경쟁을 제공했습니다.

시장 점유율 하락에 대한 대응으로 CME와 같은 주요 글로벌 거래소는 고객이 온라인 거래 플랫폼을 사용하여 독점적으로 거래 할 수있는 웹 기반 거래 애플리케이션을 출시했습니다. CME의 경우 1992-2004 년 동안 10 억 개의 선물 계약이 플랫폼 CME Globex에서 전자 거래되었습니다. 2004 년 전자 거래는 전체 CME 거래량의 61 %를 차지했습니다. 21) 2015 년 7 월 14 일 파일 검색. CME / 0x0x114872 / 64413a63-2282-4017-a8a1-c30914709110 / CME_News_2004_10_19_General. pdf 2015 년까지 CME에서 거래되는 모든 선물 계약의 99 %가 전자 방식으로 처리되었습니다. 22) 검색된 2015 년 7 월 14 일 cnbc / 2015 / 02 / 05 / why-the-cme-shutting-down-floor-trading-matters. html.

NASDAQ과 NYSE SuperDOT가 추진 한 트레이딩 인프라 스트럭처가 성공적으로 구현 됨으로써 글로벌 파생 상품 및 주식 시장이 중단되어 업계의 미래를 평가하게되었습니다. 하나씩, 교환 및 시장은 디지털 마켓 플레이스가 제공하는 잠재력을보고 자본화하려고했습니다.

1990 년대와 2000 년대 초반에 다음의 주요 글로벌 주식 및 선물 거래소는 주로 전자 마켓 플레이스를 통해 거래를 제공하기 위해 공개 외침 거래를 제거했습니다.

요약 : 열린 외침 대 전자 거래.

전자 거래 시스템의 개발 이래로, 시장에서의 그들의 구현은 뜨겁게 토론 된 주제였습니다. 금융 업계의 전문가들은 대부분이 주제로 나뉘어져 있지만, 전자 거래가 금융 환경을 지배하고 공개적인 외침이 과거의 일로 강등되었다는 것은 부인할 수없는 일이다.

실향민의 구덩이 거래자들에게 전자 시장에서 살아갈 전망은 어둡다. 열린 외침에서 사용 된 기술은 종종 포커에서 사용되는 기술과 비교되는 반면 "스크린"에서의 성공은 확률에 기인합니다. 스크린으로 전환 한 확립 된 피트 트레이더 중 5 % 만 성공한 것으로 추정됩니다. 29) 검색 2016 년 7 월 14 일 press. uchicago. edu/Misc/Chicago/978133.html.

전자 거래의 옹호자는 기술이 시장의 전반적인 효율성을 높였다 고 주장합니다. 전자 거래에 찬성하는 가장 강력한 주장은 다음과 같습니다.

유동성 강화 수수료 및 수수료 절감 입찰 / 청약 스프레드 강화 시장 접근 용이성.

전자 거래의 반대자들은 디지털 시장의 확산을 통해 불공정 한 경쟁이 벌어지는 것과 정반대의 사실이 맞다고 주장한다. 전자 거래에 대한 대중의 주장은 다음과 같습니다.

향상된 시장 변동성 창출 기술 실패와 관련된 시장 취약성 투명성 부족 시장 조작 용이성.

디지털 시장이나 공개 된 외침 시스템에 대한 의견이 어떻든간에 전자 거래는 여기에 머물러있는 것처럼 보입니다. 궁극적으로, 시장은 끊임없이 진화하는 동적 인 환경입니다. 내일의 거래 환경이 오늘날의 시장 참가자들에게 인식되지 않을 가능성이 있습니다.

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포인트와 피규어.

신생 기업, 시장, 정치.

전자 거래 대 공개 외침.

트레이더들 사이에서 꽤 큰 논쟁이 벌어지고 있습니다. 초신자들은 전자 거래와 공개 외침에 대해 말하지만 실제로는 그 이상입니다.

전자 거래로 시장이 바뀌 었습니다. 대부분의 경우 더 나은 결과를 얻으 려합니다. 구식 모델에 비해 시장 접근성이 크게 향상되었습니다. 외부 고객의 경우 주문을하기 전에 더 나은 투명성이 있습니다. 그들은 무역 역사를 연구하고 역사적인 가격 견적을 볼 수 있습니다. 그것도 꽤 익명입니다. 전자 거래는 시장의 도달 범위를 넓혀 모든 사람이 언제 어디서나 연결할 수 있도록합니다. 그것도 멋지 네요.

많은 고객들을 대상으로 한 전자 거래는 시장에서 유통 계층을 제거함으로써 거래 비용을 낮추었습니다. 고객> IB> -> 층별 주문 데스크 -> 층별 중개인 & # 62;> 시장; 지금은 단순히 고객 -> 시장 또는 고객 -> 브로커 & # 8211;> 시장입니다. 자신과 같은 거래자에게는 비용이 기하 급수적으로 증가했습니다. 그러나 전체 업계 합계에서 비용은 감소했습니다. 그건 좋은거야.

그러나 다른 현상은 전자 거래가 시장을 변화시킨 방식입니다. 오래된 거래자가 머리를보고 흔들리는 스크린 기반 시장에서 계속 진행되는 것들이 있습니다. 그들은 구덩이 거래 환경에서 불법입니다. 구덩이의 문화는 그 상인을 징계했거나 극단적 인 경우에는 구덩이위원회가 불량배 상인을 작성하여 길거리로 던져 버렸을 것입니다.

매일 플래시 충돌이 발생합니다. 플래시 집회도 열립니다. 며칠 전 콩은 59 포인트를 벌어 들였다. 큰 시장 질서가 팔렸다. HFT 선수들은 순서를 달리며 주문을 실행 한 18 개 지점까지 시장을 내 렸습니다. 그리고 나서 1 초 이내에 59 개 지점으로 다시 돌아 왔습니다. 역설적이게도 주문이 처형 된 가격은 가슴 앓이가없는 범위의 정확한 한도였습니다. 음, 뭔가 비린내가 나죠?

시장의 장기적인 가격 투명성과 위험 전가 기능에 이점이 있습니까?

MF 글로벌 사태는 상품 거래소와 상품 시장에 큰 타격을주었습니다. 일부 (전부는 아님)의 사기가 많은 HFT 무역 회사가 고객을 시장에서 완전히 몰아 내겠다고 위협하고 있습니다. 콩 고객이 어떻게 생각한다고 생각하십니까? 다음에 그들은 콩을 헤지 할 필요가 있습니다. 그들의 첫 번째 선택이 규제 된 공공 시장이라고 생각합니까, 아니면 OTC 시장에서 기회를 잡을 것입니까?

충분한 양이 규제 대상 공공 선물 시장에서 벗어나면 가격 투명성이 사라집니다. 그런 일이 발생하면 선물 시장은 위험을 헤지하기위한 효율적인 메커니즘으로 중단됩니다. 이는 첫째로 기존 시장의 주된 목적입니다.

교류가 매일 같이 복잡하게 움직이는 정부 규제 기관과 매우 유사하게 행동하고있는 것처럼 보입니다. 해당 시장의 가치를 극대화 할 수있는 최선의 방법으로 시장을 관리하기 위해 정확한 목표 정책을 사용하는 대신 모든 정책에 맞는 한 가지 크기를 사용합니다.

연중 무휴로 거래되는 금융 시장은 곡물 시장, 육류 시장, 유제품 시장 또는 다른 많은 시장과 다릅니다. 밤 2시에 돼지 작물을 헤지 할 수 있는지 궁금해하는 돼지 농부는 베개에 머리를 얹고 있습니까? 아니면 자신의 사업을 운영하는 데 드는 비용에 대해 걱정하고 있습니까?

전자 거래로 우리에게 더 많은 거래량이 생겼습니다. 시장에 대한 낡은 사고 방식에서 우리는 항상 더 많은 시장이 더 나은 시장을 의미한다고 생각했습니다. 그러나 테미스 트레이딩 (Themis Trading)이 연대순으로 진행됨에 따라 주식 시장에서 더 많은 양이 필연적으로 더 나은 시장을 의미하지는 않습니다. 우리는 시장을 재구성하여 쓰레기를 없애야합니다.

교환 원은 전자 거래의 이점을 활용하는 방식을 다시 생각하고 설계해야하며 기존의 공개 외침 시스템의 이점은 그대로 유지해야합니다. 이 기술은 두 사람이 상호 작용하고 전체를 성장시킬 수 있도록합니다. 그 대신 교환기가 의도적으로 열린 외침 시스템을 죽이는 방식을 설정했습니다. 더 나은 세 번째 방법이있을 수 있습니다.

거래는 각 계약을 검토하고 광범위한 시장 사용자와 이야기하는 것이 좋을 것이며 전자 거래의 현재 구조가 위험 시장으로의 이전과 가격 투명성을 가장 잘 창출 할 수있는 최선의 방법을 찾아내는 것이 더 낫습니다. 대신 교환은 소수의 고객에게만 연결되고 나머지는 무시합니다.

계속 그렇게하면 세상은 교환을 무시하기 시작할 것입니다. 그것은 바람직하지 않습니다. 미국 경제가 매우 강력한 이유 중 하나는 NYSE (NYX), NASDAQ (NDAQ) 및 CME ($ CME)와 같은 곳 때문입니다. 그러나 우리는 그들을 무의미한 상태로 만들 위험에 처해 있습니다.

소식 탐색.

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나는 그 거래가 상황의 규모를 이해한다고 생각하지 않는다. cme는 독점적으로 전자적으로 거래되는 단일 이사회 구성원을 보유하고 있습니까? 곡물의 약탈 거래 (10 월부터 통제 불능 상태 였음)는 시간의 변화에 ​​의해서만 악화되었다. 변경 이후 볼륨이 크게 증가하지 않았습니다. 그들은 단지 몇 가지 작은 것들을 변경하면 쉽게 해결할 수 있습니다. 빙산이있는 주문서에서 우리를 보여주는 것은 어떨까요?

이전 층 사람들이었던 이사회 구성원의 대부분은 중개업자이거나 상인이 아닌 사람들로부터 개간 된 사람들입니다. CBOT 녀석들에 대해 내가 알지 못하기 때문에 말할 수 없다. CME 측에서 Ron Pankau는 상인이고 Bruce Johnson은 상인이며 Bill Shepard는 상인입니다. Jeff Bernacchi는 상인입니다. 나는 그들과 이야기 할 것이다.

제프, 콩 판매가 확산 된 날짜와 무역이 보증 한 날짜를 공유 할 수 있습니까? 조사하고 싶습니다. 지난 달 동안 대부분의 스프레드 콩 차트에서 비명을 지르지 않았습니다. & # 8230;

돼지 바구니에서 나온 KER이 서류 가방에 넣었습니다. 그것의 시간과 판매.

나는 그가 그것을 유지하기를 바란다. & # 8221; 비밀스럽고 안전하다 & # 8221; , 반지의 주인 & # 8221; 😉

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QQQ 옵션 및 SPY 옵션 거래 시스템.

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적발 된 옵션 거래 시스템.

전자 거래 시스템.

전화 : "전화"용어의 세 가지 의미가 있습니다. 그것은 수:

1) 구매자에게 상품 또는 기타 자산을 구입하거나 장래 선물 포지션을 맺을 권리는 있지만 그 의무는 부여하지 않는 옵션 계약;

2) 각 선물 계약의 가격이 경매에 의해 설정되는 일부 선물 시장의 개장 및 마감 시점.

3) 금융 상품이 만기가되기 전에 발행자에게 환급되어야하고, 원금과이자가 반환 될 때 지급되어야한다는 요건.

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위험 성명서 :

벌거 벗은 옵션 거래는 매우 위험합니다. 많은 사람들이 돈 거래를 잃어 버립니다. 적법한 옵션을 거래하기 전에 거래 위험 및 증거금 요구 사항에 대해 브로커 또는 투자 전문가에게 문의하는 것이 좋습니다.